SSI：2020年第三季度企业债券市场或将上升

越通社胡志明市 —— 根据SSI证券股份公司发布的2020年上半年越南企业债券市场报告，企业债券市场或将在第三季度升温，但由于部分更为严格的规定将于今年9月生效，预计市场将在第四季度降温。

据SSI的统计数据显示，2020年第二季度发行的企业债券总额为122.3万亿越南盾，比2019年同期增长了69.7％。累计前6个月发行了171.5万亿越南盾，同比增长61 .3%，远超过2019年37％的增长水平。其中，只有马山（Masan）集团向公众公开发行了10万亿越南盾（占发行总额的5.8％），其余的94.2％由133家企业分为826批私募发行。

与2019年底相比，企业债券市场规模增加了15.6％，达到791万亿越南盾，约占GDP的12.9％。越南与中国、马来西亚是亚洲企业债券市场增长最快的国家。

根据亚行的数据，目前，越南企业债券市场规模占GDP的比例远远超过印度尼西亚、菲律宾，但与泰国（23％GDP）、中国、新加坡（33-35％）、马来西亚（50.9％GDP）、韩国（80％GDP）相比仍相差甚远。

在越南，通过企业债券渠道筹资规模与其他筹资渠道相比仍然较小。经济仍大幅依赖银行贷款。截至2020年6月30日，信贷规模为848万越南盾，相当于GDP的138.5％，是企业债券渠道的10.75倍。

SSI指出，发展证券市场对提高越南金融市场质量，促进市场平衡发展扮演着举足轻重的角色。但是，最近一段时间的过热增长对市场的可持续性存在着许多潜在风险。

年初至今，财政部不断发布有关企业债券的风险警告，为投资者和市场参与者提供建议；同时征求意见，建议政府颁布第81号法令，取代于2018年颁布有关企业债券发行的第163号法令。

按计划第81号法令将于2020年9月初生效，为通过私募发行方式发行债券的企业建立更为全面、严格的法律责任制度。

SSI专家认为，2020年第三季度，企业债券市场或将升温，并于2020年第四季度回落。在第81号法令正式生效之前，今年8月，企业可能会增加发行量。

据SSI报告， 自9月1日起，债券私募发行量或将暴跌，大部分企业不得不选择公开发行方式。

此外，根据该报告，企业债券二级市场将保持活跃发展趋势。企业债券收益率和存款利率之间的差距持续扩大，同时由于2019年年初至今，企业债券发行规模不断扩大，加上银行和证券公司的积极参与，2020年下半年企业债券二级市场将继续保持活力。（完）