越通社河内——在全球经济持续面临从通胀持续、利率维持高位，到地缘政治和贸易不确定性等新冲击的背景下，全球投资者正在改变对资产配置策略的应对方式。
投资者不再优先考虑高增长潜力的投资渠道，资金日益转向那些能够产生稳定收益、保值且抗波动能力更强的资产。
这一趋势正使房地产重新回到全球许多金融机构投资组合中的重要位置。值得注意的是，凭借积极的经济增长基础和房地产市场的长期前景，越南正成为全球资本重新配置浪潮中的受益市场之一。
第一太平戴维斯（Savills）公司的专家分析指出，几十年来，基于股票和债券组合的传统资产配置模式被视为平衡增长与风险管理的有效公式。然而，近几年的宏观波动正在改变曾被视为市场准则的规律。
通胀在多年低位控制后卷土重来，迫使各国央行在更长时间内维持高利率水平。与此同时，地缘政治紧张、供应链重构趋势和全球贸易碎片化使世界经济前景更加难以预测。
在此环境下，股票和债券——这两种原本被期望能够相互对冲风险的资产——日益呈现出受同一组宏观因素影响的趋势。这降低了传统投资组合的多元化效果，迫使机构投资者寻求其他能够带来更稳定现金流的投资渠道。
据Savills世界研究部数据显示，近年来房地产在全球机构投资者投资组合中的目标配置比例仍保持在约10.8%。这表明市场对房地产作为一类能够平衡风险、创造收益并长期保值的资产的信心。
寻求稳定资产的趋势不仅发生在发达市场，也正在亚太地区投资流动中带来明显变化。
据Savills亚太地区2026年第一季度投资报告，尽管面临贸易、地缘政治和利率方面的不确定性，房地产投资总额仍同比增长19.2%。值得注意的是，资金并未集中于某一特定细分领域，而是广泛配置于写字楼、工业-物流、酒店及稳定收益型产品等多种资产类型。
这反映了投资思维的转变。投资者不再仅仅寻找资本增值机会，而是日益关注资产质量、运营能力和长期现金流。
在此格局中，凭借积极的基础因素，越南被评估为显著受益的市场之一。经济增长保持地区高位、城市化进程强劲推进、中产阶级持续扩大以及基础设施建设需求日益增长，正在为房地产市场创造长期动力。
2026年第一季度新注册外商直接投资（FDI）数据显示，国际投资者对越南的信心依然保持。新加坡以约占新注册总额52%的比重领先，其次是韩国占36%。日本、中国、中国香港和美国继续保持显著存在。
据专家分析，这一资本结构不仅反映了越南投资环境的吸引力，也表明投资者正以更长远的眼光看待市场。
近期市场值得关注的一点是资产选择标准的转变。如果说过去许多投资者关注的是房地产的增值潜力，那么现在运营和现金流创造因素正被置于首位。具有战略位置、法律明晰和稳定开发潜力的项目受到更多关注。
2026年第一季度的突出交易表明，资金正出现在多个不同细分领域，从同奈省的大型都市区、胡志明市南部区域的住宅项目到岘港的酒店资产。
这些交易的共同点是，投资者不仅寻求短期增长机会，更着眼于实际运营能力和长期可持续价值创造。
Savills越南公司总经理尼尔·麦格雷戈表示，市场正见证投资者思路的转变。投资决策日益聚焦于运营基础良好、位置具有战略意义且能够产生稳定现金流的资产，而非仅基于资本价值增长的预期。
越南正进入资产质量的“重估”阶段，现金流和运营效率正成为关键标准，逐步取代过度依赖增值的思维。这使市场更接近国际机构的投资标准——尼尔·麦格雷戈强调。
多年来，越南房地产往往被视为与经济增长前景挂钩的投资渠道。然而在当前背景下，这类资产的作用正在扩大。
除了资本增值潜力外，投资者日益重视稳定创收能力、资产保值及降低投资组合波动的功能。这些也正是国际市场上日益普遍的标准。
Savills河内公司总经理马修·鲍威尔认为，越南正处于房地产不再仅仅是增长周期故事的阶段，而是正逐步转向“运营型资产”阶段。
这一变化最明显地体现在国际投资者日益关注项目的运营效率、管理质量和实际现金流创造能力，而非仅看土地增值预期。
因此，马修·鲍威尔评价称，与区域内许多市场相比，越南拥有巨大的内需和快速城市化速度的优势，有助于维持长期现金流的基础——这是在全球波动背景下机构投资者特别优先考虑的因素。
当世界进入波动可能成为新常态的阶段时，拥有长期增长基础和维持相对稳定能力的市场将有更多机会吸引资本流入。
凭借经济增长、年轻人口、城市化进程和基础设施建设需求仍然巨大的优势，越南正逐步确立其作为区域内长期资本目的地的地位。
越南房地产市场不仅是增长的故事，更日益被视为帮助投资者在动荡世界中寻求稳定选择的方向。（完）
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