控制通货膨胀与经济复苏发展目标

尽管2022年二季度GDP增速达7.72%,今年前六个月达6.42%是一个积极信号,但经济仍面临“双重压力”,即一方面控制通胀,一方面保持低利率来支持企业和人民在大流行后恢复过来。
控制通货膨胀与经济复苏发展目标 ảnh 1附图。图自互联网

越通社河内——尽管2022年二季度GDP增速达7.72%,今年前六个月达6.42%是一个积极信号,但经济仍面临“双重压力”,即一方面控制通胀,一方面保持低利率来支持企业和人民在大流行后恢复过来。

国家银行大力控制通货膨胀

6月21日至24日,越南国家银行通过在公开市场上出售国库券,净吸纳大量现金,收入约70万亿越盾。这是国家银行在两年“冻结”国库券渠道后首次重启该渠道。

银行金融专家阮智孝博士在与《今日报》记者分享时评论说,国库券或政府债券交易是世界各国央行经常使用的一项业务,以调节流通中的现金数量。在美国,中央银行通过出售债券和国库券来吸纳现金,减少流通中的现金量,称为“量化紧缩”。

阮智孝博士说:“越南国家银行出售大量国库券表明该机构正在大力控制通货膨胀。 从外汇储备中出售外汇也是为了控制通货膨胀和支持短期内越南盾(VND)的银行同业拆借利率,从而缩小利差,控制美元兑越南盾汇率的上升趋势。”

根据统计总局6月29日公布的2022年6月份和上半年经济社会报告,2022年二季度GDP增长7.72%,创十多年来最高;前六个月GDP也增长了6.42%;反映了经济正在强劲复苏的画卷。值得注意的是,今年前六个月,居民消费价格指数(CPI)平均同比上涨2.44%,低于国会下达的4%这一目标。

然而,一流管理者和经济专家都表示,从现在到年底,通胀压力相当大。统计局局长阮氏香女士在接受记者采访时表示,今年前六个月,尽管国内成品油价格自年初以来上涨了51.83%,但CPI仅上涨了2.44%,这得益于价格管理措施,例如从2022年2月1日起将部分商品和服务类的增值税从10%降至8%;两次减免成品油环保税;稳定生活必需品价格、减免学费、减水电费等。

受此影响,今年前六个月,多项商品价格下跌,例如食品下跌0.4%、教育服务下3.56%、邮电业下跌0.55%等。

统计总局局长表示:“国内物价水平仍基本受控,但今年剩余几个月的通胀压力还是比较大的,原因在于在俄乌战争形势复杂,导致供应链中断的背景下,全球汽油、石油、商品和原材料价格继续大幅上涨”。

计划投资部副部长陈国方在7月4日下午召开的 2022年6月份政府例行新闻发布会上说,尽管今年前六个月,平均 CPI 仅上涨了2 .44 %,但2022年6月 CPI 较去年底上涨至3.18%,是2019年同期(1.41%)涨幅的两倍多。陈国方副部长表示: “越南经济的通货膨胀不是一个过热问题,但风险和压力是存在的,必须在价格管控中保持非常谨慎。”

阮智孝博士也认为,由于同时面对国内通胀风险(成品油和投入材料价格上涨、从7月1日起提高最低工资、消费需求在年底前急剧增加等)和进口通胀风险,越南正面临着越来越大的通胀压力,因为越南是一个经济开放度较高,与多个国家进行进出口贸易往来的国家,在世界其
他国家也面临高通胀的背景下,美国通胀在2022年5月达到8.6%,为近40年来最高年。

加息和支持经济复苏的压力

6月16日,美联储(FED)大幅加息,将基准利率上调0.75%,基金利率目标区间达1.5-1.75%/年。阮智孝博士认为,这对美国企业和民众来说是一个“沉重的打击”,因为买房、买车、使用信用卡等这些活动都需要支付银行利息,但这是帮助该国控制通胀的一种方式。

许多预测表明,在今年下半年,美联储可能会继续加息至1.9%;这意味着2022年底至2023年初的利率可能在3.4-3.8%的水平波动。

在越南,国家银行通过国库券渠道吸纳现金并卖出外币后,6月23日,银行间隔夜拆借利率从0.4%/年上升至0.54%/年。有意见认为这是该机构在上调基准利率之前的市场调查举措。

2022年初至今,各家商业银行已将存款利率上调0.3-0.6%/年,目前12 个月存款利率为 5.7%/年。未来,存款利率可能会继续上调以吸引储户,再加上基准利率的上升将给贷款利率施加压力。这是当今企业和人民非常关心的问题。

在汇丰银行全球研究部发布的2022年7月《越南速览报告》中,该机构将越南 2022年的增长预测上调至6.9%(之前为 6.6%),将2023年的增长预测下调至6.3%(之前6.7%),并发出“通胀”风险警告。

阮智孝博士认为,目前,无法同时控制通胀和持续放松货币政策。阮智孝先生建议,可以把贷款利率上调1-1.5%以控制通货膨胀,但必须与其他复苏支持政策同时进行,例如加快一揽子支持计划的资金到位进度,其中有40万亿盾的利率支持计划。

然而,专家指出,加息并不是真正的“治愈”通胀之药,而当前的加息根源在于乌克兰地缘政治冲突,以及疫情后商品供应链中断的后果。相反,利率上升会削弱消费贷款活动,从而影响到房地产市场、汽车市场、股票市场等,威胁陷入滞胀状态的风险(即停滞性通胀)。

持相同观点的其他一些经济专家表示,国家银行不会提高基准利率(此前该单位已承诺稳定利率基础以支持复苏)或仅小幅上调,以使经济重回生长周期。

国会经济委员会委员黄文强教授、博士认为,货币政策将无法朝着紧缩的方向发展,因为它无法实现增加资源支持经济的目标。

黄文强先生强调:“从现在到年底,国家银行必须采取真正灵活的货币执行政策的措施,让货币供应量正确进入生产经营领域;现金流周期结束后,银行必须吸收那笔现金流,不让现金流上浮,然后流入投机领域,造成通胀风险。此外,为支持经济需要立即采取的解决方案是紧急部署价值 40 万亿越盾的2%利率支持计划”。(来源:《人民报》)
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