Tuần qua, trái với những dự đoán thận trọng của các chuyên gia, thị trường chứng khoán đã có một bước tăng trưởng nóng nhờ vào lực cầu của thị trường cùng hậu thuẫn đến từ Phố Wall.
Sau năm phiên, VN-Index tăng tổng cộng 67,08 điểm (tương ứng 16,3%) lên mốc 478,72 điểm. Tại sàn Hà Nội (HaSTC), chỉ có hoạt động khớp lệnh liên tục nên đã bị ảnh hưởng trực tiếp từ cảm xúc thăng, trầm của giới đầu tư. Tuy nhiên, không thể đi ngược lại xu thế, HaSTC-Index cũng vượt qua ngưỡng điểm mở cửa đầu tuần tới 25,39 điểm (tăng tương ứng 17,62%), chốt tuần tại mốc 169,52 điểm.
Theo nhận định của các chuyên gia, diễn biến giao dịch của tuần qua không phụ thuộc nhiều vào các thông tin kinh tế-xã hội mà thực chất đang vận động theo dòng cảm xúc của thăng hoa của giới đầu tư. Dòng lệnh mua tăng dần theo từng phiên.
Nếu như phiên giao dịch ngày thứ Hai (01/05), tổng khối lượng đặt mua tại sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) là 94 triệu chứng khoán thì đến phiên cuối tuần con số này đã lên trên 164 triệu chứng khoán. Lực cầu đã áp đảo tinh thần thị trường, dẫn đến tâm lý đồng thuận “bán là thua, mua là thắng” lan rộng, khiến cho lực cung không thể theo kịp và đuối hẳn tại phiên thứ Sáu (5/6).
VN-Index đi đâu, về đâu?
Xu thế lạc quan đang bao trùm thị trường. Theo nhận định từ Công ty chứng khoán Quốc tế hoàng gia, dòng tiền đang tuôn chảy mạnh và sẽ còn mạnh mẽ hơn nữa. Khó có gì ngăn cản được VN-Index tiếp tục đi lên trong thời gian tới.
Trong khi đó, các chuyên gia tại Công ty chứng khoán FPTS lại tỏ ra thận trọng hơn, họ cho rằng các thông tin hỗ trợ tích cực từ nền kinh tế và thị trường chứng khoán thế giới, cùng với niềm tin vào sự hồi phục kinh tế trong nước và kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp niêm yết trong quý II đã tạo động lực hưng phấn cho các nhà đầu tư.
Nhưng tâm lý quá hưng phấn tại phiên giao dịch cuối tuần, đẩy toàn bộ các mã chứng khoán lên giá trần là yếu tố không tích cực đối với thị trường. Thêm vào đó là động thái bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài trong hai phiên cuối tuần, dự báo tuần tới sẽ có những phiên giao dịch vô cùng kịch tính.
Với quan điểm rõ nét hơn, Công ty chứng khoán Kim Long dự báo các chỉ số thị trường sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới, song tâm lý xả hàng cũng luôn thường trực khi các nhà đầu tư đạt đến lợi nhuận kỳ vọng. Do vậy tất yếu sang tuần thị trường sẽ có những phiên điều chỉnh, lực cầu giảm mạnh hay yếu phụ thuộc vào thông tin vĩ mô và ảnh hưởng của thị trường chứng khoán quốc tế.
Các chuyên gia tư vấn độc lập tại Công ty S&D cho rằng thị trường đang ở giai đoạn chuyển sang chu kỳ thứ hai, mức độ tăng giá của giai đoạn này sẽ cực mạnh và diễn biến vừa qua khá giống với chu kỳ cuối năm 2003, đầu năm 2004.
Vì vậy các chuyên gia của S&D nhận định các chỉ báo kỹ thuật cho thấy nếu đây là giai đoạn chuyển chu kỳ thực sự thì người mua còn đẩy các chỉ số dự báo sức mua của thị trường lên vùng mua cực mạnh. Dự báo VN-Index còn khả năng tăng lên khu vực 38,2% tức, là khoảng 575 – 600 điểm. Tuy nhiên, diễn biến ngắn hạn tuần tới, có thể sức mua mạnh tạo ra sức ép bán vì vậy thị trường có thể điều chỉnh trong các phiên đầu tuần rồi sau đó hồi phục nhanh chóng tại các phiên cuối tuần.
Cơ hội lóa mắt, che khuất rủi ro tiềm ẩn
Bài học về chu kỳ tăng cuối năm 2006, đầu năm 2007 kéo theo đó là chuỗi trượt chân của hai chỉ số cơ bản trên thị trường. Không một chuyên gia phân tích nào có thể ngờ VN-Index lao về mốc 235 điểm.
Trong thời điểm hiện tại cũng vậy, khi nền kinh tế trong nước và thế giới vẫn còn ngổn ngang với những thách thức, từng bước đối phó những khó khăn do khủng hoảng đem lại, thì chỉ sau hơn 3 tháng VN-Index có thể vượt trên 100% so với mức đáy của nó.
Mặc dù có những cái nhìn tích cực về thị trường, song chuyên gia phân tích của FPTS cũng đã lên tiếng khuyến cáo nhà đầu tư, lý do tăng điểm của các phiên gần đây chứa đựng nhiều rủi ro tiềm ẩn, bởi nó không xuất phát từ hoạt động kinh doanh tích cực của doanh nghiệp.
Kể cả tuần tới thị trường có thể tiếp tục tăng, nhưng nếu tăng quá nhanh trong thời gian ngắn thì cần cảnh giác với những dấu hiệu đảo chiều. Điều mà nhà đầu tư cần quan tâm vẫn là bảo toàn lợi nhuận và tránh rủi ro trong trường hợp thị trường biến động theo chiều hướng không mong muốn./.
Hạnh Nguyễn (Vietnam+)