引导资金流向 助力经济复苏

越通社河内——今起至2021年底，越南国家银行将维持基准利率，继续根据宏观平衡、通胀率、市场走势及金融政策目标，灵活地调控利率，为人民、企业及国民经济的贷款经费提供便利。

据国家银行，截至2021年6月15日，较去年年底经济信贷增长5.1%（同比增长为2.26%）。上述数据让许多人相信，信贷增势将给利率施加压力，尤其是在通胀率释放上涨信号的背景下。

关于该问题，经济专家黎春义指出，信贷增速虽然高，但经济尚未呈现强劲复苏势头，特别是服务类领域的增速较低。因此，货币周转缓慢，货币总量增加不多。换句话说，货币增速加上周转增速等于GDP增速加上物价增速（通胀率的增速）。利率是否上涨依赖于通胀率及货币增长率。该比率相当于去年水平，但货币周转较为缓慢，因此尽管GDP增幅更大也不影响到通胀率。实际上，越南今年的通胀率并不让人担忧。按照当今较慢的疫苗进口及接种速度，旅游业、航空业及运输业等许多行业仍然遇到困难，预计到今年下半年方能复苏。据此，全年通胀率保持在4%以下的水平。正因为通胀率低，多行业企业尚未复苏，贷款利率随之不上涨，甚至或将继续下降。

黎春义先生分析称，通货膨胀还起源于外来因素。世界上通胀率上涨时，我们进口商品的同时将进口“通胀率”。不过，各国国家银行（美国除外）普遍认为通胀率实现期望，尚未大幅上涨。具体是，欧洲的通胀率实现2%的目标，日本尚未实现2%的目标。美国把目标锁定在通胀率为2.5%，而现在上述数据已经翻一番。不过，他们认为这个涨势只是暂时，因为经济复苏水平不高，货币周转正在缓慢。中国和美国的经济增长较快，给原材料价格施加压力并给国内物价产生一定影响，但是该局面已经延长几个月来，因此其造成的压力不大。

经济专家认为，为了应对新冠肺炎疫情，自2020年下半年起，世界各国中央银行已经纷纷实行系列前所未有的宽松货币政策。在短短的时间内，基础货币翻了一番。资产渠道随之增值，典范的是股票市场及债券市场等固定收益市场。这导致多国通胀率上涨现象发生。

实际上，宽松货币政策仍是当今阶段中各国中央银行经常采取的工具，旨在助力经济复苏。然而，在各国因承受通胀压力时一律改变货币政策时，越南将遭受什么影响并将如何行动？

货币政策局局长范清河表示，同世界各国相比，越南的货币发行量不多，货币增速却较快，比GDP增速更快。2020年，信贷增长率为12-13%，而GDP增长率仅为2.91%。然而，像美国一样，越南为经济复苏加大货币发行，但仍未导致通货膨胀。原因就是货币周转缓慢，供应链中断，货物供应量下降，人民下调消费量，服务行业几乎陷入冻结状态。目前，国家银行只下调基准利率并尚未计划购买债券等资产。与此同时，因时制宜灵活实行的调控政策已见成效，有助于近几年来稳定汇率、通胀率或利率等宏观经济指标。

今起至年底，越南国家银行将维持基准利率，继续根据宏观平衡、通胀率、市场走势及金融政策目标，灵活地调控利率，为人民、企业及国民经济的贷款经费提供便利。另一方面，证券市场及房地产市场趋于上涨，不过上述两个市场不属于物价指数一揽子，因此不给平均物价产生影响。然而，实现井喷式增长的一段时间后，股市增势趋于缓慢，而房地产市场将大幅上涨。此外，油价上涨，但因交通运输活动减少而其消费需求下降，因此今起至年底通胀率将不会发生巨大变化。

国家银行常务副行长陶明秀表示，在某个国家经济中，金融市场、房地产、证券市场等市场一直互联互通，因此资金流在上述三个市场中互转是正常的。国家银行的目标是促进上述三个市场发展，同时要调控资金流以保障整个市场的安全，不让“泡沫”现象发生。（来源：《越南人民报》）